策略师：AI泡沫或将引发标普500指数出现2008年以来最严重崩盘

fudashuai

       伦敦一家投行的市场策略主管向投资者发出严厉警告：AI交易热潮或将很快终结，可能触发全球金融危机以来最严重的市场崩盘。

　　受AI基础设施投入激增的乐观情绪推动，全球股市今年一路创下新高。但潘穆尔·利伯伦公司的约阿希姆·克莱门特表示，他的基准情景是这轮行情最早在2027年瓦解，股市将大幅走低。

　　克莱门特在采访中称：“我的核心判断是，AI泡沫会在2027或2028年破裂，也就是未来两年内的某个时点。”他表示，大型云服务商的自由现金流基本耗尽，同时债务成本快速抬升，对这类企业而言已经难以承受。

　　克莱门特给出的标普500指数2027年末目标5000点，意味着较当前水平下跌36%。在彭博追踪的七位策略师中，这是迄今为止最为悲观的预测；其余策略师平均预期指数仍有约14%上行空间。克莱门特预计欧洲斯托克600指数跌至430点，较当前水平下跌超30%。

　　这位二十多年前在瑞银集团开启职业生涯的策略师，是较早预判本轮股市牛市终结的人士之一。就在9月中旬，他的核心假设还是标普500指数在明年年底达到8300点。

　　他观点转向，源于担心居高不下的通胀以及配套抬升的融资成本，会拖累AI基础设施投资热潮。

　　淡马锡国际首席投资官罗希特·西帕希马尼本周也发出类似警告，AI行情反转是全球市场面临的一大风险。

　　据机构估算，2026年大型云服务商的数据中心资本开支将较去年翻倍以上，达到7130亿美元。该数值预计明年继续增长，但增速放缓，也是市场对美国科技企业盈利预测的重要支撑。

　　克莱门特表示：“现在市场只盯着一件事，也就是盈利，尤其是科技股盈利。任何宏观、信贷或是其他利空因素，都能用这个故事来解释掉。”

　　花旗集团策略师本周称，尽管利率走高、地缘风险存在，但2027年稳健的盈利仍能支撑全球股市继续上行。

　　克莱门特承认，这份看空判断或许为时过早；直至2026年底，在彭博追踪的策略师里，他对斯托克600指数仍最为乐观，预测该欧洲基准指数上涨约10%。

　　他说：“我现在提醒大家警惕的，是我判断可能在6至9个月后才会发生的风险。”

　　这位策略师并不建议客户现在抛售，而是建议制定应急预案与择时工具，用来识别崩盘开启信号。

　　他的首要建议是：一旦标普500跌破200日移动均线，就全面转向防御配置。该技术指标取指数收盘价均值，用于判断长期市场趋势。出现该情形时，他建议配置食品、烟草、医药等高度防御板块。

　　克莱门特称：“我想告诉大家，现在就该做好准备。现在就要为市场转入熊市制定应急预案。”（环球市场播报）