京东、蚂蚁集团都盯上的稳定币，到底是什么？

fudashuai

       [TechWeb]  6月26日消息，6月5日，美国第二大稳定币USDC的发行商Circle正式在纽交所上市，成为稳定币领域的首个IPO。

　　6月13日，有外媒称，沃尔玛、亚马逊等企业正在探索在美国发行自有稳定币；

　　6月中旬，又有多方消息显示蚂蚁集团、京东等在中国香港推进稳定币项目；

　　与此同时，美国、欧盟、英国、新加坡、日本等国家和地区也纷纷推进相关监管框架。

　　一切迹象似乎都显示稳定币正从边缘走向主流金融体系。全球头部的电商、支付公司积极押注稳定币，这背后有着哪些原因和目的呢？

　　稳定币是什么

　　全球首批稳定币诞生于2014年，由Tether公司发行的USDT（泰达币）是典型代表，1USDT锚定1美元。稳定币的出现改变了比特币的交易模式，投资者若想购买比特币，需先将手中的美元按照1：1的比例兑换为USDT，再以USDT进行比特币的交易。

　　今年5月20日，美国参议院投票通过《稳定币统一标准保障法案》（GENIUS），稳定币在美国的监管框架迈出重要一步。

　　随即，5月21日，中国香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》，将于8月1日生效，届时金管局将开始接受牌照申请。

　　按香港金管局定义，稳定币是一种旨在与某些资产（通常是货币）维持相对稳定价值的虚拟资产。例如港元稳定币（HKDR）是一种基于公链并与港元1：1挂钩的加密货币。

　　《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。

　　京东、蚂蚁集团布局稳定币

　　6月12日，有媒体报道蚂蚁集团将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照。

　　蚂蚁集团旗下蚂蚁国际、蚂蚁数科对此均有公开表态，将于香港《稳定币条例草案》法案8月1日生效、相关通道开启后尽快提交申请香港稳定币牌照。其中，蚂蚁国际发言人回应称，蚂蚁国际正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将该公司的AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。

　　无独有偶，今年6月17日，京东宣布旗下京东币链科技（香港）有限公司，将在香港发行京东稳定币JD-HKD，与港元1比1挂钩。京东稳定币已进入香港金融管理局“稳定币发行人沙盒”测试第二阶段。

　　京东对稳定币的布局早已有之。2024年3月，京东币链科技（香港）有限公司在香港注册，持有香港证监会颁发的第 1、4、9 号牌照，业务涵盖证券交易、资产管理和区块链技术开发。2024年7月，京东集团旗下“币链科技”成为香港金管局公布的首批“稳定币沙盒”参与者之一。2025年4月，京东币链科技（香港）在香港金管局稳定币沙盒内推出JD-HKD，1：1锚定港元，储备由高流动性资产支持，并承诺定期审计。

　　京东集团董事局主席刘强东在6月17日的分享会中明确提到“未来每年都会有一个创新业务推出，目前已经有包括稳定币在内的6个创新业务在做。” 京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内。“希望有一天大家在全世界消费的时候，京东稳定币可以作为全球的支付手段。”

　　巨头竞逐稳定币，背后有哪些深层次原因？

　　京东、蚂蚁集团为何积极布局稳定币，清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵发布视频对其背后原因进行了分析和解读。

　　李稻葵认为，京东、阿里等大厂抢滩稳定币是看重稳定币的两个特征：第一价值相对稳定，第二跨境结算效率比较高。

　　来源：李稻葵B站视频

　　加密货币，像比特币，它价格波动起来堪比过山车，稳定币跟现实世界中的资产是挂钩的，不管概念多复杂，技术怎么包装，核心还是看锚定的底层资产的质量。大部分的稳定币，目前是锚定在法定的货币，主要是认可度比较高的美元、港元等等。有稳定的价值才能作为支付工具。

　　李稻葵指出，京东和阿里对稳定币的关注，一个原因是稳定币在跨境支付的场景里面特别方便。

　　目前，全球的主要国家和地区，有一个国际支付清算的一个体系，目前最主要用的是SWIFT系统，这个系统是自上而下搭建的，到今天比较臃肿。一个跨境的转账流程，要通过汇款行、清算行、代理行、收款行、SWIFT一大堆的组织费时费力又费钱。

　　如果用稳定币的话，很大程度上可以缩减中间的环节支付，就是几秒钟的事。

　　“根据国际清算银行BIS统计，使用稳定币等等加密货币进行跨境支付，时间效率将提高100倍以上，转账的成本则可以降低10倍以上。阿里和京东都是国内大型跨境电商的平台，跨境交易的规模都是千亿美元级别的，拿下稳定币这张牌是直击他们的痛点。这些年互联网科技企业都在尝试向金融渗透，但传统金融方向的阻力很大，稳定币的出现提供了一个新的一个机会。”李稻葵称。

　　事实上，此前，有外媒对亚马逊、沃尔玛积极入局稳定币的原因分析时也同样指出：这些公司发行稳定币的动机并不是拥抱加密货币创新，而是为了在与Visa、万事达卡的长期费用争议中获得新的谈判筹码，甚至完全绕过传统支付网络。亚马逊、沃尔玛每年在传统支付系统中支付数十亿美元的手续费，包括客户使用银行卡购物时产生的交换费等。支付结算往往需要数天时间，延迟了商户收到销售收入的时间。稳定币则提供了更快速结算的可能性，对于拥有海外供应商的商户尤其具有吸引力。

　　另外，李稻葵也指出：“香港通过了稳定币条例的立法，它用意不只是跨境支付的优势。加密货币一直受到强监管，国内是不允许的。一个主要的原因是担心国内老百姓这么多年积累的财富，被这些鱼龙混杂、以假乱真的金融游戏给掏空了。”

　　同时，李稻葵强调：“这种担心是非常合理的，但是我们也不能完全和国际脱轨，尤其是现在全球金融的去中心化的趋势在加强。SWIFT支付系统被美国当成了金融制裁的核武器，哪天他不高兴了，就不带你玩，闹得大家人心惶惶。所以大家其实都期待有一个新的跨境支付的基础设施。稳定币就是这个变局的产物，在技术上体现了去中心化。香港选择了把稳定币作为建设国际金融中心和跨境资金自由港来进行推进的一个抓手是想保留一个窗口，既能够减少对传统美元支付体系的依赖，扩大人民币的影响，同时也拿到一张新经济的入场券。”

　　另据媒体报道，6月24日，香港金管局总裁余伟文在《汇思》表示：想让大家能较客观冷静地看待稳定币。稳定币并不是投资或投机的工具，而是运用区块链技术的支付工具之一，本身并没有升值空间。稳定币是相对新兴的金融工具，既具有传统金融工具的属性，也有其特殊之处，例如其匿名和便于跨境使用的特性，带来了管控风险特别是反洗钱方面的挑战。由于预期稳定币将被更广泛地使用，如何妥善管控各种内在和外溢风险正逐渐成为国际监管的焦点。（果青）