营收净利双增长 小米全面重回增长轨道

fudashuai

　　11月20日，小米交出了一份亮眼的第三季度成绩单。

　　今年第三季度，小米实现营收708.9亿元，同比增长0.6%，正式回归正增长；调整后净利润59.9亿元，同比大增182.9%，为近两年来单季度最高水平。

　　整体来看，在“规模与利润并重”策略以及手机业务高端化的驱动下，小米实现高利润的同时，核心营收也重回增长轨道，经受住了行业下行周期的挑战，延续韧性复苏。

　　另外，小米汽车日前在工信部正式公示，将在明年上半年正式发布。届时，小米的“人车家全生态”也将正式迎来闭环，有望迎来新一轮的业绩爆发。

　　营收净利双增，远超市场预期

　　今年2月，小米首次对外宣布，开启“规模与利润并重”的经营策略。

　　今年第一季度的小米财报就验证了新策略见效，经调整净利润达32亿元，同比增长13%，环比增长121%。盈利水平同环比均大幅提升。

　　今年第二季度，小米营收673.5亿元，收入跌幅连续两个季度显著收窄；经调整净利润51.4亿元，同比增长147%，环比增长59%。

　　而今年第三季度，小米实现营收708.9亿元，同比增长0.6%，这也是小米近6个季度首次同比增长；调整后净利润59.9亿元，同比增长182.9%，创近两年单季盈利新高。值得注意的是，今年前三季度，小米已赚去年全年经调净利润的1.7倍，业绩表现远超市场预期。

　　至此，“规模与利润并重”的策略连续三个季度高效兑现，并且驱动小米在本季度的业绩全面重回增长轨道。小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在财报电话会议上表示，规模和利润是相互促进的，不是非此即彼的关系。有了很好的规模就一定会有很好的利润，有了很多利润就会创造出很好的规模。关键在于如何将这两个因素找到最好的平衡，让它们相互促进。小米在过去一两年中找到了经营上的策略和手感，未来也会继续坚持这样经营策略。

　　分业务来看，手机业务作为小米的核心业务，本季度在全球智能手机出货量同比微降1.1%的大环境下，小米全球智能手机出货量同环比双增，达4180万台，为近6个季度以来新高；作为全球前三名中市占率唯一同比上涨的厂商，本季度小米智能手机全球市占率为14.1%，已连续13个季度保持全球前三，在全球55个市场排名前三，65个市场排名前五，行业领先地位持续巩固。

　　小米在高端化上也有亮眼成绩。数据显示，2023年10月，小米在中国大陆地区发布的小米14系列新品，开售5分钟销量已达小米13系列首销总量的600%，截至2023年11月19日，在京东平台好评率超99%，进一步巩固小米高端良好口碑。首销期小米14系列销量已超百万台，打破国产手机百万销量用时新纪录。目前包括小米14系列在内，小米已有连续6个高端智能手机系列上市首月收获高用户口碑，小米高端战略正逐步走稳走强。

　　得益于小米在全球手机市场和高端手机市场中积聚起来的强大竞争力，本季度小米手机业务收入环比增长13.7%，毛利率创历史新高达16.6%，同比提升7.7个百分点，连续3个季度环比增长。受小米高端化战略带动作用，小米第三季度整体毛利率也再次创下历史新高，达22.7%，连续4个季度保持增长。

　　IoT业务方面，第三季度小米IoT与生活消费产品收入达207亿元，同比增长8.5%，毛利率创历史新高，同比提升4.3个百分点达17.8%。小米生态产品的互联互通优势更具吸引力，截至2023年9月30日，小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数达6.99亿，同比增长25.2%，拥有5件及以上连接至AIoT平台的设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）用户数达1370万，同比增长26.0%。截至2023年9月，米家App月活跃用户数达8400万，同比增长16.0%，保持持续增长势头。

　　在11月16日的“2023小米IoT生态合作伙伴大会”上，小米正式对外公布IoT生态伙伴全面开放计划，支持Vela全面开源，并且发布了全新技术品牌“小米澎湃智联”，帮助全球伙伴和软硬开发者高效便捷加入小米IoT生态。

　　互联网业务方面，受益于生态规模的持续扩张及运营效率的稳步优化，第三季度该业务收入实现新突破达78亿元，毛利率达74.4%，同比提升2.3个百分点。小米在全球及中国大陆市场用户规模持续刷新记录，MIUI月活跃用户数分别达6.23亿和1.52亿，实现同比10.5%和7.4%的增长。

　　核心业务加速发展 迎接下一轮爆发

　　在第三季度交出亮眼业绩后，进入第四季度以来，小米各项核心业务仍保持加速度发展，获得不少突破式进展。

　　手机业务方面，在刚刚结束的双11电商狂欢节的大潮中，小米表现尤为亮眼。据BCI数据显示，在10月30日至11月5日的统计周期内，小米取得了超过40%的增长率，其中小米增长了43.7万台，成为双11期间（10月30日-11月5日）手机激活量国产手机第一。

　　种种迹象表明，智能手机产业的周期性调整正在接近尾声。Canalys数据显示，2023年第三季度，全球智能手机市场出货量降幅收窄至1%，相比今年第一季度和第二季度快速收窄。卢伟冰在财报电话会议上表示，他对今年第四季度全球智能手机市场同比转正保持信心，同时对2024年的市场大盘积极乐观，预计会有约5%的同比增长。

　　值得注意的是，在行业复苏的态势下，小米也率先实现了重回增长。根据Canalys数据，今年第三季度三星、苹果、OPPO均处于负增长状态；而在大盘负增长的拖累下，小米的全球市场份额为14.1%，在全球所有区域都实现了同比正增长，尤其是在欧洲、拉美，以及非洲市场，取得了较大的增幅。

　　“我认为是小米自身的能力发生了很大的变化，在大盘还在下滑的大背景之下，支撑我们实现了增长。”卢伟冰说。

　　另外，小米未来另一大增长曲线小米汽车也在第四季度迎来了重大进展。据工信部披露，小米汽车目前已注册SU7 Max和SU 7两款车型。小米IoT生态伙伴大会上，卢伟冰更是透露小米汽车进展超预期，将于明年上半年正式发布。

　　今年10月，小米宣布核心战略升级，由“手机×AIoT”升级到“人车家全生态”。小米汽车的落地，也完成了小米“人车家全生态”的闭环。

　　要打造“人车家全生态”，除了硬件还有软件。小米也推出全新操作系统澎湃OS，基于深度进化的Android以及自研的Vela系统融合，彻底重写底层架构，以人为中心，以AI技术全面赋能，有机整合“人车家全生态”。小米澎湃OS以底层重构，跨端智联，主动智能，全域安全，开放生态为目标，不仅是小米承接新战略，打开全新增长篇章的关键，对于行业而言更是首次实现覆盖人车家全生态的智能互联，为全球用户带来焕然一新的系统体验。

　　Canalys分析师钟晓磊此前也提及，小米的澎湃OS也完善了多设备间的互联体验，成为近期焦点。自研系统预计将为厂商打开智能手机以外的多条营收增长曲线，例如IoT与新能源汽车等。

　　小米集团副总裁、CFO林世伟认为，无论是从手机业务的高端化趋势，小米汽车的进展，以及小米经营能力的提升，综合这些因素，相信小米明年的收入与利润还是会有很好的结果。“我们还是对明年非常期待的。”

　　在多重利好的推动下，小米股价持续大涨，此前在集合竞价阶段曾一度达17港元；小米的成交量和趋势也持续变好，此前曾一度获得南向资金连续10天净买入，累计净买入金额17.38亿港元，并多次荣登南下资金购买活跃榜，展现出资金面对于小米发展前景的乐观态度。

　　多家投行也持续看好小米。日前，摩根士丹利予小米”增持“评级，花旗予小米“买入”评级，中金则维持小米“跑赢行业”评级。显然，小米新的成绩单再一次印证了小米集团战略方向的正确性，也给市场打了一针强心剂。伴随着核心战略的逐步落地和新业务的拓展，小米真实价值有望得到市场重估。  （市场资讯）