WSJ：百度做O2O没错 但投资者担心利润率

fudashuai

　　美国《华尔街日报》今日刊文，称百度计划向外卖、团购和其他O2O服务领域的大举投资会挤压公司利润率，引发投资者的担忧。

　　以下为文章全文：

　　尽管可能导致利润率受到挤压，但百度仍计划向外卖、团购和其他O2O服务领域展开大举投资。

　　由于营收增长基本都被新增加的费用抵消，百度第二财季盈利仅增长3.3%。

　　该公司CFO李昕晢表示，该公司预计将会加大O2O领域的开支力度。事实上，包括百度在内的众多中国企业都在通过大举补贴来吸引用户。百度股价周一在纳斯达克市场盘后交易中暴跌逾6%。

　　李昕晢表示，百度的O2O服务已经“为黄金时间做好准备”，当前的发展势头令该公司“倍受鼓舞”。

　　她还透露，该公司今年下半年可能会加倍投资。

　　百度正在大举进军外卖、电影票和其他O2O领域，希望以此适应移动设备发展浪潮。该公司认为这类项目将成为其未来增长的重要动力。

　　百度在O2O领域大量购买市场份额的做法已经引发了一些投资者的担忧，他们担心该公司难以推出真正有差异化的服务。该领域的很多企业都由风险投资或百度的竞争对手支持，包括腾讯和阿里巴巴。

　　“我认为，推出O2O服务和视频内容是正确的做法，但他们的应用和视频内容与市场上的其他对手相比竞争力并不强。”国泰君安分析师里基-赖(Ricky Lai)说。

　　里基-赖表示，由于开支巨大，他不认为百度能够在短期内提升盈利能力。

　　百度CEO李彦宏也表示，该公司将会邀请财务和战略投资者帮助其拓展O2O服务领域，但他并没有透露详细信息。

　　该公司表示，其核心搜索业务仍然表现强劲。不过，由于O2O领域的大举开支将营业利润压缩了25.3个百分点，爱奇艺的营业利润率也压缩了5.1个百分点。例如，百度上月表示该公司将在未来3年内投资200亿元人民币(约合32亿美元)投资团购业务糯米网。

　　百度预计第三财季营收为181.7亿元至185.8亿元人民币，低于分析师187.9亿元人民币的预期。

　　整体而言，百度当季实现利润36.6亿元人民币，每股ADR(美国存托凭证)收益为10.19美元，高于去年同期的35.5亿元和10.09元人民币。不计股权奖励等支出，每股ADR收益为10.58元人民币，高于分析师10.58元的预期。

　　百度当季营收增长38%，达到165.8亿元人民币，符合该公司163.7亿元人民币的预期。分析师平均预期为165.7亿元人民币。

　　网络营销营收增长37%。活跃在线营销客户增加21%，至59万。每个在线营销客户贡献的营收增长13%。

　　该公司当季总运营成本和费用增长56%，部分源自推广开支的增加、研发人员的增多，以及流量获取、带宽和内容费用的上涨。