对话奥马哈|Shirley Hon：在黄金之外，体育正成为亚洲家办最被低估的避险资产

fudashuai

       美国当地时间2026年5月2日，全球投资者关注的伯克希尔哈撒韦股东大会在内布拉斯加州小城奥马哈召开。今年是巴菲特股东大会的第61年，新浪财经携手首席合作伙伴青花汾酒带您直击大会现场。在股东大会期间，新浪财经对话 Globoconsult（纽约）创始人、United Women’s Sports NIL Agency 联合创始人 Shirley Hon。

　　她特别指出，体育作为一种在亚洲被长期忽视的资产类别，正在欧美顶级家族办公室中成为继黄金之后的第二条“避险线”。与此同时，她也对当前市场中大量“挂名家办”的现象进行了拆解——真正意义上的 single family office，在资产规模与运作复杂度上远高于普遍认知。

　　以下是采访实录：

　　新浪财经：Shirley，您团队长期服务亚洲家族办公室客户。这两年黄金走出一波超预期行情，您怎么看它在家办配置中的位置？

　　Shirley Hon：先澄清一点，我们的客户主要是亚洲家族办公室，包括香港、新加坡和中国大陆。我们的工作，是受客户委托，在全球范围内为他们寻找合适的投资机会，涵盖私募股权、公开市场以及SMA等结构。

　　回到黄金，它本质上是一类低相关资产。过去两年市场原本认为它已经见顶，但在地缘与宏观不确定性集中释放的背景下，又走出了一轮上涨。但我想补充一个视角，在欧美家办圈子里，还有一类资产正在被视为可以与黄金对标，那就是体育。体育投资本质上属于 娱乐，与经济周期的相关性非常低。无论是球队、联盟资产，还是衍生权益，长期来看都有稳定现金流和升值空间。亚洲投资者对黄金的偏好是结构性的，但即便是在欧洲，家办对黄金的配置比例也始终较小，它从来不是主仓，而是对冲工具。

　　新浪财经：如果客户想做实物黄金配置，你们的角色是什么？

　　Shirley Hon：我们不直接做资产管理，我们是顾问。如果客户提出配置需求，我们首先会帮助其做战略规划，包括当前持仓、未来配置节奏以及回报预期。

　　另外还有一个很多人忽略的方式。黄金不仅可以持有，还可以作为抵押资产出借，类似过桥贷款，在价格上涨之外再获得一层溢价。这一部分收益，对家办整体回报是显著提升。

　　新浪财经：什么样的资产规模，才算真正意义上的家族办公室？

　　Shirley Hon：这是一个在中国被严重误解的问题。在美国，大型银行内部的私人银行，顶级客户门槛大约是2000万美元。如果资产规模低于这个水平，更合理的方式是使用成熟的财富管理体系，而不是自建家办。中国现在有很多机构打着“家办”的名义，但实际上超过80%并不具备家办的资产规模。

　　真正的SFO通常来自顶级对冲基金创始人这一层级，资产规模已经大到单一机构无法覆盖，同时涉及跨法域、家族治理、传承规划等复杂问题，才需要一个完整的内部系统。

　　新浪财经：对冲基金、家办和财富管理之间是什么关系？

　　Shirley Hon：它们是三个不同的角色。

　　对冲基金是被投对象，家办负责资产配置，会决定是否配置给某个基金经理；银行的财富管理则提供金融基础设施，比如信贷、按揭等。一个成熟的家办体系，通常是三者协同运作，而不是彼此替代。　　（新浪财经前方特派员 Vince 发自美国奥马哈）