小米集团创新业务营收突破1000亿 AI引擎赋能重塑增长逻辑

fudashuai

       3月24日，小米集团交出了一份堪称“史上最强”的年度成绩单。在整体经济环境复杂多变的背景下，小米全年总营收4573亿元，同比增长25%，经调整净利润392亿元，同比大增43.8%，毛利润首次突破千亿大关，多项核心指标刷新历史纪录。

　　值得注意的是，小米智能电动汽车及AI等创新业务首次突破千亿大关，成为驱动集团增长的全新引擎。与此同时，手机与汽车的双高端化战略成效显著，AI技术的全面落地正在加速构建“人车家全生态”的差异化竞争壁垒。

　　这份成绩单不仅印证了小米基本面的坚实韧性，更清晰展现出公司增长动能已发生根本性切换，汽车与AI正成为驱动小米迈向新阶段的双核心引擎，长期价值正在被重新定义。

　　汽车和AI创新业务占比跃升 核心增长动能完成切换

　　2025年是小米增长逻辑彻底重构的关键一年，以手机为单一核心驱动的时代正式落幕，汽车、AI、IoT、互联网协同发力的新增长格局全面成型。

　　全年，小米智能电动汽车及AI等创新业务收入1061亿元，同比激增223.8%，首次突破千亿大关，年度经营收益转正至9亿元，首次实现年度扭亏为盈，毛利润贡献已超越手机，成为小米最具爆发力的增长支柱。

　　这意味着小米汽车在规模化交付的第二年便跨过了盈亏平衡线，展现出极强的运营效率和成本控制能力，标志着小米增长引擎完成历史性切换。

　　交付量方面，2025年小米共交付新车411082辆，同比增长200.4%。其中，小米SU7系列稳居国内20万元以上轿车销量冠军，小米YU7系列则连续7个月霸榜中大型SUV销量第一。

　　今年3月19日发布的新一代小米SU7，开售34分钟锁单突破1.5万辆，3天突破3万辆，女性用户、iPhone用户占比较上一代更高，延续了小米汽车“发布即爆款”的市场神话。展望2026年，小米已设定冲击55万辆交付目标，进一步彰显对汽车业务的信心。

　　与此同时，手机业务保持稳健韧性，全年营收1864亿元，出货量连续5年稳居全球前三，中国大陆市场份额位列第二；IoT 与互联网业务双双创下历史新高，分别实现1232亿元与 374 亿元营收，成为集团穿越行业周期、抵御外部波动的稳定压舱石。

　　一主双擎、多业务协同的健康结构，让小米具备了前所未有的发展韧性与抗风险能力。

　　品牌向上能力再进化 高端心智全面巩固

　　高端化是小米战略的核心关键词，在规模稳步扩张的同时，小米在手机与汽车两大核心赛道的高端化能力同步进化，整体竞争力迈上全新台阶，品牌高端心智得到全面巩固。

　　智能手机业务方面，全年收入1864亿元、出货量1.652亿台维持稳健，结构性的高端化跃迁更值得关注。

　　第三方数据显示，2025年，小米在中国内地3000元及以上智能手机销量占比达27.1%，同比提升3.8个百分点，创历史新高。其中，4000-6000元价位段市占率达17.3%，6000-10000元超高端价位段市占率同比提升2.3个百分点至4.5%。小米15 Ultra、小米17 Pro Max、小米17 Ultra等超高端机型的成功，标志着小米已具备在高端市场与苹果、三星正面竞争的能力，小米手机端高端化成果持续兑现。

　　汽车端更是实现从产品畅销到品牌登顶的跨越。作为首个受邀亮相MWC的中国汽车品牌，小米Vision GT概念超跑惊艳全球，展现出与国际顶尖品牌同台竞技的创新实力。新一代SU7实现动力、底盘、智能驾驶、安全与内饰全面升级，定价极具竞争力，快速吸引包括“BBAT”用户在内的高价值客群，高端心智进一步夯实。

　　得益于交付ASP（平均售价）更高的SU7 Ultra及YU7系列车型，小米智能电动汽车ASP由每辆23.4万元上升至25.1万元，同比增长7.1%。同时，售价超过50万元的SU7 Ultra的推出，不仅拉高了品牌溢价，更验证了小米在超高端汽车市场的产品力。

　　手机与汽车双高端路线的成功，让小米在激烈的市场竞争中建立起难以复制的核心优势。

　　强化技术投入构筑差异化壁垒 AI深度赋能“人车家”全生态

　　如果说汽车是小米的新增长引擎，那么AI就是驱动这一引擎的核心燃料。2025年，小米以坚定的长期主义投入，推动AI全面落地“人车家”全生态，让技术创新转化为实实在在的生态竞争力。

　　2025年，小米研发投入达331亿元，同比增长37.8%，接近全年净利润规模。过去五年，小米累计研发投入已超1055亿元，未来五年更将加码至2000亿元，未来三年AI领域专项投入至少600亿元。

　　巨额研发投入换来了AI技术的关键突破。近期，小米一举发布三款面向Agent时代打造的自研大模型，包括万亿参数旗舰基座模型MiMo-V2-Pro、全模态大模型MiMo-V2-Omni和语音大模型MiMo-V2-TTS。其中MiMo-V2-Pro总参数超1万亿，支持100万token超长上下文，专为现实世界Agent场景打造；全模态模型在PinchBench评测中完成率位居全球第二。这标志着小米大模型实力已跻身全球第一梯队。

　　更重要的是，小米正将这些AI能力全面渗透至“人车家”全场景。

　　在手机端，Xiaomi miclaw智能体已开启小范围封测，基于MiMo大模型可自主调用生态能力完成用户指令。小米集团总裁卢伟冰在年报会议上表示：“miclaw就是未来AI OS的雏形，这是小米现在全力投入的方向。”

　　在汽车端，新一代小米SU7全系搭载Xiaomi XLA认知大模型，硬件标配激光雷达与700TOPS算力，打通辅助驾驶与具身机器人(15.070, 0.05, 0.33%)任务。

　　在具身智能领域，小米人形机器人已正式走入汽车工厂“实习”，在自攻螺母上件工站连续自主运行3小时，双侧安装成功率达90.2%，满足76秒产线节拍要求，迈出规模化应用的关键一步。

　　最新研报显示，高盛、摩根士丹利、德意志银行、招银国际、美国银行、花旗等多家国际顶级投行均给予小米“买入”或“增持”评级，并上调目标价，一致看好小米汽车业务的确定性、AI技术的领先性以及“人车家全生态”的长期扩张潜力。投行普遍认为，小米正处于生态扩张的早期阶段，规模效应、供应链优势与生态整合能力将持续释放竞争力，有望成长为全球规模最大的消费级实体智能生态平台之一。

　　从手机巨头到科技生态巨头，小米正在完成一次深刻的蜕变。汽车与AI双引擎已经启动，高端化成果持续兑现，全生态协同效应逐步显现。短期的投入与成长需要时间换空间，而长期主义的布局正在结出硕果。随着AI全面融入物理世界、汽车规模与盈利持续提升、生态价值不断释放，一个更具创新力、更具全球竞争力的新小米，正稳步走向世界舞台中央。再多一份耐心，未来或许会有新的惊喜。（新浪证券）