奈飞Q3财报在即，订阅用户数飙升至2.82亿，股价能否持续走高？

fudashuai

　　奈飞(694.64, -7.36, -1.05%)（NFLX.O）在最新季度的总订阅人数预计将达到近2.82亿，相较于去年同期的2.47亿实现大幅增长。

　　尽管奈飞股票近期表现强劲，但若财报显示用户增长或广告表现不如预期，可能会对该流媒体平台造成压力。奈飞以热门剧集《食人魔达默》（Monster）和《红色通缉令》（Red Notice）而闻名，将于10月17日周四股市收盘后发布第三季度财报。虽然对本季度的预期很高，投资者更关注公司未来的指导意见，以期在这一高度重估的股票上取得强劲表现。

　　FactSet调查的分析师预计奈飞将报告第三季度调整后每股收益5.12美元，较去年同期的3.73美元和第二季度的4.88美元有所上升。季度收入预计为97.7亿美元，较去年8.54亿美元和前一季度的95.6亿美元增加。

　　总订阅用户数预计将达到2.815亿，较去年2.472亿大幅提升。

　　推动奈飞过去一年增长的两个重要因素是：打击密码共享和推出更便宜的广告支持计划。打击密码共享限制了用户在付费者家庭地址外使用奈飞账户，而广告层级则使得重新加入平台的用户成本降低，广告也成为另一项收入来源。

　　尽管广告支持的层级帮助吸引了更多用户，但公司表示并不认为广告将在2024或2025年成为主要收入增长动力，因为业务仍在持续发展。

　　韦德布什分析师Alicia Reese在周二的报告中指出：“奈飞已准备在年末和2025年加快广告层级的收入贡献，随着广告解决方案和定位的改进、利用新合作伙伴关系以及增加更多直播活动，预计广告层级将在2026年成为主要增长动力。”她将股票目标价上调至775美元，维持“跑赢大盘”的评级。

　　Loop Capital分析师Alan Gould周三将目标价上调至800美元，维持“买入”评级。他表示广告层级的发展进展比他最初预期的要慢，但“我们相信在接下来的几年内，它将成为一个重要的收入来源”，他引用了奈飞的观众数据以及圣诞节美国职业橄榄球大联盟（NFL）比赛直播后预计增加的体育节目。

　　不过，并非所有分析师都持乐观态度。Seaport Research Partners分析师David Joyce对奈飞的评级为中性，未设定目标价。他在周一的报告中写道，考虑到他认为公司能够实现的增长，股票的估值过于高昂。

　　“奈飞管理层表示，他们预计在2025年实现广告业务的规模化，因此我们认为奈飞股价的飙升有些过于激进，因为相较于我们的增长预期，它的倍数过高。”他说，目前股价的预期市盈率为31.7倍，略低于其五年平均的39.9倍，但高于标普500的21.9倍。

　　由于估值较高，华尔街将更加关注奈飞对未来展望的任何洞见。对于这样一家股价昂贵的公司，投资者希望看到可持续的强劲增长，而增加广告收入将是实现这一目标的重要途径，因此这一数据将至关重要。

　　今年以来，奈飞的股价已上涨44%，而标普500指数的涨幅为22%。如果公司能够证明未来有更大的增长潜力，股价可能会再度上涨。  （金十数据）