京东归来：从纽约到香港，敲锣那一刻京东人在想什么

fudashuai

　　从北京到纽约，从纽约再到香港，“今天，我们再次站在了新的起点上。”徐雷说，京东将以二次上市作为契机，“持续围绕供应链开展技术创新”。

　　6月18日，位于北京亦庄经济开发区的京东集团总部A座大厦内，一面巨大的铜锣架在舞台中央。

　　作为京东的17岁生日，今年庆祝的方式不同往年，牵动京东人的，除了零点那一刻跳动的交易数字，还有这一天，京东回归港交所二次上市。

　　京东人眼中的京东零售CEO徐雷，酷爱摇滚，平素总是一身休闲装扮，当他以正装现身，便意味着出席场合的重要性。

　　18日上午9时许，徐雷身穿黑色笔挺西装，搭配银色条纹领带，出现在敲钟现场后，顿时舞台上热闹了起来。只见他时而双手插兜，时而背手身后，笑容挂在脸上，并与现场的同事、合作伙伴及投资人代表们合影留念。

　　尽管热闹中少了京东集团创始人、董事局主席兼CEO刘强东的声音，但徐雷却不忘提及，“特别感谢刘总，不仅仅因为他战略的格局和超前的眼光，更是因为他赋予了整个管理团队最大的信任”。

　　记者看到，包括徐雷在内，由京东现任CFO许冉、原任CFO黄宣德、京东CSO廖建文、京东物流CEO王振辉、京东数字科技CEO陈生强等京东集团核心管理层组成的战略执行委员会，也在上市现场首次亮相。

　　从北京到纽约，从纽约再到香港，“今天，我们再次站在了新的起点上。”徐雷说，京东将以二次上市作为契机，“持续围绕供应链开展技术创新”。

　　荣归

　　6月18日上午9时30分，徐雷与6位员工及客户代表走上台，挥锤敲锣。它的股票代号为“9618”，这个数字被京东认定为自己的幸运数字，开盘交易，股价即涨至239港元/股，较发行价226港元涨幅达5.75%。

　　以京东公开的数据可知，这次它面向全球募集的资金净额约为297.71亿港元，而超额配股权获悉数行使后，又可额外募资净额45.08亿港元。这使得京东直接赶超网易，成为港交所今年以来募资金额最高的互联网科技企业。

　　再看京东市值，港股市值一度冲至7300亿港元，美股也在900亿美元上下变动。与之前曾经跌破300亿美元相比，此时无疑是京东的“高光”一刻，一个月前的深夜，刘强东洋洋洒洒写下6000字的内部信，忆起京东的成长之路——22年前，从中关村三尺柜台内创业，17年前，从线下被迫转型电子商务，6年前在纳斯达克敲钟上市。

　　如今，作为这一巨头的缔造者，刘强东并不避讳谈及年轻的京东及“迷失”的过去，“上市之后确实经历了相当长一段迷茫和挣扎的时期。”

　　早在2014年赴美IPO前，华兴资本就开始“陪跑”京东。如今又再次推动京东二次上市。

　　华兴资本投资银行事业部负责人王力行，在读过刘强东的内部信后感叹，“（京东）现在活得比较明白了。”在他看来，如今的京东既知道自己擅长什么，还懂得去夯实，甚至在合纵连横中能将长处发挥的淋漓尽致。

　　走过少年莽撞，又摆脱了青春期的烦恼，在17岁即将迈向成人礼前，“京东是谁？”刘强东在内部信中发问，他试图让外界看到，京东“正放下小我”，走在从“大”到“伟大”的蜕变中。

　　在华菁证券常务副总经理魏山巍看来，京东是顺应了整个中概股群体回归中国资本市场的大趋势。“众多中概股出于安全、贴近消费者市场、引入包括国内投资人在内的优质股东，改善股东结构，都在筹备或者已经启动二次上市。”

　　魏山巍认为，香港市场作为中国资本市场的一部分，近年来频繁推进重大改革举措，“其中关于二次上市改革后的便利性，对于诸多中概股具有吸引力。”而此番京东选择回港上市恰逢其时。

　　重公司

　　京东在此次提交的招股书中写到，此次回港募资净额将用于以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验及提高运营效率。

　　一个月前，刘强东内部信首次提出“京东是谁”，他从创始人的角度复盘了京东从何而来，又将走向哪里。期间，他还对京东集团的战略定位加以更新，“我们是一家‘以供应链为基础的技术与服务企业’”，与之相匹配的新使命是，“技术为本，致力于更高效和可持续的世界。”

　　作为刘强东身边的“谋士”，廖建文觉得，“倒推近三年发生的事情”，就能理解京东使命的迭代不是突然想到的。

　　2017年的年会上，刘强东在结尾演讲中强调，京东未来十二年只有三样东西——技术！技术！技术！“这已经在将技术本身提到了战略高度。”不过，廖建文认为，彼时京东坚持的使命为“科技引领生活”，过于聚焦相对TO C的零售业务，而今，“一路走来，我们想将零售与技术放在同一个起点上。”

　　京东走到线上时，相较亚马逊、当当等垂直电商，廖建文将它称之为“后来者”，但它之所以能“走出去”上市，甚至成长为一个巨头，其根本原因在于，“京东在电商行业内做垂直一体化的事情，这是一个重资产的模式。”相较彼时大多电商都在强调轻资产，京东反其道而行，“我们前端在线上，后端做物流供应链”。

　　“目的是什么？”廖建文从商业逻辑的角度给出了答案：零售行业的核心并非交易环节，其本质是成本、效率和体验，而京东过去多年来在做的事情，就是使之优化，换句话说，这就是京东新使命中提及的“高效”。

　　写就《创京东》一书的前媒体人李志刚，曾思考京东在一众“轻”交易的公司里特立独行做“重”公司的背后价值逻辑，一番深度采访后他意识到，“未来的移动互联网里，重公司的价值越来越高。”

　　李志刚对行业的未来趋势作出预测：谁对线下供应链的参与越深，涉及更多的动态交易，对价格体系的改造就更深，使供需双方的关系更加高效，谁就越有话语权。

　　在廖建文的眼里，行业早已进入了下半场——产业互联网阶段，一路走来，京东也不再是那个只专注改变零售行业的企业，“零售沉淀下了数据及供应链资源，我们可以用以改变其他相关产业。”这也是为何京东会早早提出了“无界零售”的概念，如今经过时间检验，廖建文认为，京东对行业终局的判断没有错。

　　今天，内容电商、视觉电商、网红直播等在场景端出现，零售行业变得碎片化、分布式明显，“边界变得更加模糊”，在廖建文看来，京东过去从电商场景到仓配送一体化的模式，已经无法应对这一业态变化，“航空母舰开不到小河里面。”

　　于是，京东又做了一件大胆的事。“我们把一体化的链条主动切开，物流开放、供应链能力开放，让零售基础设施去赋能其他碎片化的零售场景。”廖建文一句话道破了京东近来的一系列动作。

　　5月27日，京东零售与快手达成长期的战略合作协议，打通供应链路，并深入在精准营销方面有所共建。

　　5月28日，京东又通过可转债券的方式与国美结成资本联盟，背后的战略合作引人关注，双方将在联合采购、营销、物流及服务等多维度进行全面合作。

　　大象起舞

　　“陪跑”京东的9年时间里，王力行最大的感受是，“京东这些年总是习惯去做一些初看很笨重的事情。”他举例称，像京东自建物流仓配体系、发力全品类布局等，“但长期看却是有价值的。”

　　对于京东近来的合纵连横，王力行惊喜得发现，“京东虽然已成长为一个庞然大物，但是也会跳舞。”

　　这一佐证就是5月份京东与国美达成的战略合作。采访中，王力行向记者复盘了京东与国美结盟。年初，王力行团队接下了帮国美寻找战略合作方的案子。在拼多多入局后，局外人往往会习惯性地想，“京东何苦还要再做这件事？”但王力行看到的是，“京东更关心自己和国美究竟有没有协同？”一番思考后，王力行团队配合京东推进战投国美一事，不到一周时间，双方完成交割。

　　项目完成后，王力行收到一条廖建文发来的消息，“总的来说，大家在格局上面会想得更不一样了。”谈及“格局”二字，王力行觉得现如今的京东更能把视野放宽，不会局限在竞争角力中，“他们的自信明显提升了。”

　　廖建文形容京东是一个“长跑者”。在所有逻辑围绕“流量”进行用户、业务增长时，京东却做起了物流这样的重资产，甚至把钱投入其中，“物流一干就是十多年”，这样一场“豪赌”，尽管外界看不懂、不理解，但京东还是坚持跑了下来。

　　记者从京东发布的2020年一季报中看到，截至2020年3月31日，京东物流运营了730多个仓库，整体仓储面积达1700万平方米。

　　做物流久未盈利，这让京东在过去屡遭诟病。看似“费力不讨巧”，却在2020年疫情黑天鹅突袭时，让京东逆势飞了起来。

　　从1月21日至3月31日期间，京东物流累计承运医疗应急物资超7000万件，不止局限于国内，从世界各地发往湖北的应急和生活物资，其承运超万吨。

　　廖建文认为，从结果导向来看，京东基于零售搭建起的供应链体系和底层数据框架，自我验证跑通后正变得开放“共享”。

　　向外行走

　　“贯穿京东发展历程的，无非是京东对供应链的打造和体系升级。”在富途证券投研团队看来，基于过去几年里持续在供应链上的投入，京东树立起了一条技术支撑的护城河。

　　“我们既有航空母舰，也有小舰队。”廖建文如是比拟当下京东的开放逻辑，他认为从一体化走向开放，是一种意识的挑战。

　　京东与快手合作打通供应链闭环后，后者可以成为一个相对独立的电商平台，而交易带来的流量最终也不再回到京东。但廖建文说到，用户在快手平台上看直播“想挑什么货就挑”，而京东只做供应链、履约服务。

　　“这才是京东真正从垂直一体化模式，走向赋能与开放。“在廖建文看来，从快手开始，能看出京东已经下定了这个决心。

　　一个不容忽略的现实是，京东当下所处的市场竞争环境已然变化。

　　除了与阿里巴巴、拼多多这样的电商巨头对垒，电商市场蛋糕，正被抖音、快手，等新竞争对手虎视眈眈。富途证券投研团队告诉记者，如今电商渗透率在持续提升，京东回港上市，虽进一步让其优势和定位表现得清晰化，但要应对接下来的市场变化，其供应链体系及物流等构建起的竞争优势仍待突出。

　　谈及京东将会面临的新可能，魏山巍认为，回港二次上市短期内不会给它带来重大影响和变化，甚至由于多了一个上市地，“会带来一些附加的工作量。”

　　可以预知的是，京东会因为更贴近消费者市场上，“其资本、经营、甚至投资者关系等各个层面，都会出现长远影响和变化。”

　　刘强东称京东是一个“逐梦者”，他希望“在海外再造一个京东”。17岁的京东，在成人礼前率先面临着意识和组织的挑战，“从一体化走到一体化的开放”。

　　京东开普勒团队则是担负着走出去赋能业务的一个组成部分，其负责人陆寅宏接受记者采访时屡次提及集团的定位，她认为背后反映出的关键词就是“开放”二字。

　　在她看来，京东能与快手等产业合作伙伴联盟，其长线逻辑是，“将分散场景中的用户，通过直播平台、社区、工具类应用聚焦起来，凭借京东的供应链能力去降低用户的决策和购买成本，使体验和效率变得更高效。”

　　如今的京东，走出迷茫，告别单打独斗，17岁的它，更懂得对内反思，开放共享，向外行走，心有野望。来源：经济观察报　　作者钱玉娟