WSJ：中国科技创业市场繁荣依旧 不惧股市动荡

fudashuai

       北京时间7月31日早间消息，尽管投资者仍然相信亚洲这个快速增长的地区可以涌现出一批全新的企业，但中国股市动荡还是给这里的科技创业公司敲响了警钟。

　　本周四，众多科技行业高管在香港齐聚《华尔街日报》和f.douners共同主办的Converge科技大会。他们认为，尽管自6月初以来，中国股市暴跌近三分之一，但中国创业公司的融资能力并没有受到太大影响。

　　不过，此次暴跌提醒人们重新关注一个重要事实：中国及其他亚洲新兴市场的最新一波创业公司，都要依靠资本来做大规模。

　　华兴资本创始人包凡表示，中国创业公司都在大举烧钱，“这一模式需要依靠持续的资本供应。”

　　在牛市的推动下，截至6月4日，在中国上市的科技公司估值今年上涨了2.7倍。总部位于香港的AVCJ Research称，去年的风险投资额达到60亿美元，高于2013年的28亿美元。

　　与此同时，在A股上市的中国互联网公司估值远超美国和其他市场。为了应对最近的股市暴跌，中国监管者已经暂停了新股发行。

　　“我认为种子轮和早期投资的估值并不疯狂，但中晚期有些疯狂，中国互联网公司在国内的IPO则是疯狂至极。”创新工场CEO李开复说。

　　“中国的互联网上市公司很少。”李开复说，“所有人都在追逐这几只股票，导致其估值疯狂飙升。”

　　根据AVCJ Research的数据，在截至7月24日的三个星期内，中国的创业公司投资总额达到1.373亿美元，低于之前三个星期的4.307亿美元。投资者表示，一笔大交易便可提升这些数字，目前没有多少证据显示资金已经枯竭。

　　中国股市周四尾盘跳水，上证综指全天收跌2.2%。中国股市自6月中旬延续大幅调整态势。

　　尽管股市动荡，但中国的风险投资家对本土科技创业公司仍然非常看好。他们最大的担忧是，由于利率降低、房地产市场持续低迷，将推动更多资金进入私募交易领域，从而导致他们面临更大的竞争。

　　“很多投资者之前在互联网领域都不活跃，但现在却开始进入这一市场。”红杉资本中国创始人兼管理合伙人沈南鹏说，“很显然，目前出现了供需错配的状况。”

　　过去几年，中国科技创业公司已经融资数百亿美元。大众点评和美团等企业已经引发了投资者的强烈兴趣，因此股指飙升。滴滴快的本月早些时候也以150亿美元的估值融资20亿美元。

　　从整个亚洲来看，创业公司已经开始专注盈利能力，而不仅仅是做大市场份额。印度电子商务公司Snapdeal CEO库纳尔-巴赫尔(Kunal Bahl)表示，该公司希望在两三年内实现盈利。

　　巴赫尔说，该公司已经在科技基础设施上投入了数百万美元，以便为今后大举创收奠定基础。“我们正在打造商务高速公路，投入了大量技术资金。”他说，“一味扩大规模不会带来利润，可持续发展才能实现滚滚财源。”

　　不过，中国科技创业公司的成功还是对整个亚洲地区的风险投资行业形成了促进。

　　“中国有自己的一套生机勃勃的生态系统。”软银总裁尼克什-阿罗拉(Nikesh Arora)说。他还补充道，亚洲其他地方也有着类似的生机勃勃的创业环境。随着互联网和科技在亚洲地区的普及，“创业的时间在缩短。”他说，“不必非要在硅谷。”