雅虎剥离计划令阿里措手不及：或回购股份应对

fudashuai

       北京时间1月29日上午消息，本周三，雅虎通过避税计划将剩余的15%阿里巴巴股份剥离为一家独立上市公司的决定，不仅令分析师和投资者颇感意外，甚至也令阿里巴巴措手不及。

　　据知情人士透露，直到雅虎宣布这一消息时，阿里巴巴才在本周二晚间获悉此事，而且至今仍未制定应对计划。另有知情人士表示，阿里巴巴不太可能在周四的财报电话会议上宣布任何与此有关的实质性信息。

　　部分银行家已经表示，阿里巴巴可能有意回购雅虎持有的价值400亿美元的股份，以避免新成立的SpinCo公司的股价波动。然而，如此规模巨大的交易却少有先例，而阿里巴巴将如何融资目前也很难预知。

　　阿里巴巴拒绝对此置评，该公司股价在周三下跌4.36%，报收于98.45美元。

　　但分析师警告称，成立新公司可能冲击阿里巴巴股价。“我们的确认为，新交易的股票可能成为投资者对冲阿里巴巴股票的另类投资渠道。”巴克莱驻香港分析师艾丽西亚·亚普(Alicia Yap)说。她认为，这可能加剧阿里巴巴股价的波动性，“尤其是当分拆临近以及交易完成之后”。

　　但亚普也补充说，雅虎的这一声明也将帮助阿里巴巴消除与这些股票相关的不确定性。

　　雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)表示，该公司过去两年一直在努力规划相关事宜，设计各种可行的方案，包括很多从未对媒体和分析师披露的方案。

　　“我们逐一了解了所有方案，以期实现最符合股东利益的结果。每一种交易都有很多不同的选择和排列。”她说。她补充道，由于可能面临150亿至160亿美元的高额税负，因此必须要仔细研究所有可行的方案，不能有任何遗漏。

　　雅虎CFO肯·高德曼(Ken Goldman)表示，尽管之前没有任何一家公司进行过同样的分拆，但该公司对于完成这笔交易“很有信心”。他表示，之所以选择这种方案，是因为这是“最干净、且成功率最高的交易”，整个过程将非常透明。

　　要完成这笔交易，雅虎必须将一少部分业务与阿里巴巴股份捆绑剥离。该公司不肯披露具体是哪项业务，但却表示，该业务的价值不到其所持的阿里巴巴股票价值的1%。

　　高德曼还补充说，雅虎明年还将与美国证券交易所(SEC)和国税局展开合作，有效地部署IPO交易。“我们必须寻找独立董事、管理团队和交易所。所以，在禁售期结束前，我们还有很多工作要做。”他说。

　　一些分析师对雅虎此举表示赞赏。投资银行Cowen & Co分析师约翰·布拉克莱齐(John Blackledge)说：“这种避税分拆将提升阿里巴巴的股票价值。我们目前预计这笔资产的未完税价值为420亿美元，高于之前的260亿美元。”

　　野村证券则在研究报告中提出疑问：股价为何没有对这一计划作出积极响应？“我们的唯一问题时：为什么消息宣布后，股价没有多涨一些？市场仍然认为，雅虎的核心业务价值为负。”